看看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测(cè)物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)12022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才10万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下(xià)旬印(yìn)尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的(de)集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲(pí)软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像(xiàng)之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下(xià)可能(néng)再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格(gé)局(jú)较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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