AI板(bǎn)块成(chéng)为2023年(nián)最火爆的(d反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别e)板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司(sī)宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派(pài)别基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，但是对于短期人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人(rén)关注(zhù)的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明(míng)确(què)写道(dào)，这段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人(rén)工智能(néng)对(duì)各个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能(néng)源开(kāi)发(fā)和(hé)利(lì)用等领域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大(dà)地(dì)影响(xiǎng)我们(men)的生活方(fāng)式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可(kě)持(chí)续发(fā)展，需要建立完善(shàn)的法(fǎ)律法规(guī)和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)同时(shí)，也应抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季(jì)度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率(lǜ)，而高质量发展的核心(xīn)在于效率的(de)提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点(diǎn)时(shí)，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的(de)效率，这(zhè)是一(yī)个长期向上的类消费行业，在(zài)美国是(shì)一个和互(hù)联(lián)网行业一样(yàng)大规(guī)模的(de)产业。在(zài)中国，依然(rán)处于产业的(de)早期，但是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家越来越意识到数字(zì)化的重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会(huì)。目前整个板块的估值(zhí)都到了历史最(zuì)低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智能(néng)完成季报(bào)，也(yě)显示出人工智能确实开(kāi)始(shǐ)方方面面开始影响我们(men)的生活、工(gōng)作等(děng)，是一个(gè)历史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮。此前(qián)，也有(yǒu)基金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教(jiào)育基地宣(xuān)布成为百度文心一言首批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度智能(néng)云(yún)接(jiē)入文心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系(xì)管理新模式，提(tí)升客户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季度市场热点，不(bù)少基金经(jīng)理选择了(le)积极(jí)参(cān)与布局，其中，除了(le)科技成长(zhǎng)派基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可(kě)以看出(chū)，该(gāi)基金(jīn)一季度进行(xíng)了(le)一(yī)定比例(lì)的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各(gè)个(gè)行业的(de)改(gǎi)变(biàn反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网(wǎng)平台(tái)、创新(xīn)药。我们(men)认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成(chéng)为最重要的(de)增(zēng)长要素。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是软件和(hé)互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实(shí)基金(jīn)科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少基金经理明确(què)看好人工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行(xíng)业在信创、数(shù)字化、智能(néng)化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气(qì)周期，也是为数(shù)不多处于成(chéng)长前期、对标国(guó)际也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮(lún)科技创新(xīn)周(zhōu)期的(de)序幕，带来(lái)以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的(de)复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工(gōng)智(zhì)能和可(kě)再生(shēng)能源将构成(chéng)未来社会的(de)基(jī)石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了(le)对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)的挖(wā)掘(jué)。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份(fèn)进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万(wàn)家品质(zhì)生活在一季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零(líng)、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于(yú)对(duì)未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数(shù)据(jù)成为新的生产要素，高质量发展的(de)核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的(de)产业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术全方位赋(fù)能(néng)传(chuán)统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服(fú)务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行(xíng)业应(yīng)用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建信智能生(shēng)活(huó)在一季(jì)度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业、大(dà)金融(róng)地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布(bù)局了人工(gōng)智能技术创(chuàng)新带来的(de)相关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在(zài)人工智能极致行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在一季报中表(biǎo)达(dá)了对(duì)人工智能的重视，但一季(jì)度(dù)并(bìng)未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型(xíng)路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得到(dào)了极大的(de)拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个行业(yè)将极大受(shòu)益于(yú)这一技术的(de)应(yīng)用和普及。未(wèi)来我(wǒ)们应该更加重视(shì)这一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季报(bào)中也提到(dào)了对AI的看好(hǎo)，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的(de)布局。他表示，除(chú)复合国家安(ān)全(quán)自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高(gāo)度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科(kē)技创新周期，深入(rù)和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的(de)部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一(yī)季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如同(tóng)去(qù)年三季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了(le)难得的机会。“我(wǒ)们这时反而应(yīng)该加大对能源板(bǎn)块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术(shù)要素(sù)革命，或(huò)许我们(men)已经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪潮带(dài)来的全球(qiú)繁荣(róng)的(de)开端。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在火(huǒ)热的行(xíng)情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能够兑(duì)现长期(qī)业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法(fǎ)也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他(tā)在去(qù)年(nián)三四季度布(bù)局了不少人工智能相关的标的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配(pèi)置大概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少声音说这次不(bù)一(yī)样(yàng)，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但我们(men)还(hái)是认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季度(dù)的市场走势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关(guān)板块，这(zhè)在今年(nián)初(chū)是想象不到的。就好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同(tóng)环节(jié)之间将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益(yì)环节(jié)是否能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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