金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广西(xī)前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占(zh阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢àn)全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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