为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处le="image1">

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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