衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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