券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(z相遇时间的公式 相遇时间怎么求hèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是(shì)东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商(shāng)的(de)增(zēng)速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在(zài)年(nián)内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善。

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