AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开(kāi)始布硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理(lǐ)均(jūn)认(rèn)可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好(hǎo)其(qí)中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但是(shì)对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季(jì)报(bào)中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗(liáo)、教育、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境保护和(hé)可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用(yòng)等(děng)领域。文中表(biǎo)示，人工智能(néng)领域的快(kuài)速(sù)发展为全球带来无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续(xù)发(fā)展，需要建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规和(hé)伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐私、确(què)保(bǎo)数据安全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵重在(zài)季报中也明确表(biǎo)示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还(hái)专门谈及，一季(jì)度进行了一(yī)定比(bǐ)例的(de)调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用(yòng)技术的手段，提(tí)升(shēng)组织信息计(jì)算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是一个(gè)和互(hù)联(lián)网行业一样大(dà)规(guī)模的产业。在(zài)中国，依(yī)然处于产(chǎn)业(yè)的早(zǎo)期(qī)，但是(shì)我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮(lún)数字化将会(huì)和人工(gōng)智能(néng)深度(dù)融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目(mù)前整个板(bǎn)块(kuài)的估值都(dōu)到了历史最低(dī)的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利(lì)用人工智(zhì)能完(wán)成(chéng)季报，也显示出(chū)人工智能确实开始方方面面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教(jiào)育(yù)基(jī)地宣布成(chéng)为百度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智(zhì)能云接入文心(xīn)一言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新(xīn)投资(zī)者关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着人工(gōng)智(zhì)能成为一季度(dù)市场(chǎng)热点，不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理选择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基(jī)金一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的(de)调(diào)仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵(guì)重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人(rén)工智能(néng)对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就(jiù)是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生(shēng)出看好的5大方(fāng)向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力(lì)会重新成为(wèi)最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联(lián)网(wǎng)领域的机会(huì)。”王(wáng)贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在(zài)嘉(jiā)实基金(jīn)科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基金经(jīng)理明(míng)确看好人工智能带来(lái)的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的(de)历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周(zhōu)期(qī)，也是为数(shù)不(bù)多(duō)处(chù)于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空(kōng)间的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度的(de)复苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件计算机(jī)为代表(biǎo)的(de)科技板块(kuài)内(nèi)会持(chí)续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑(yí)问人工智(zhì)能和(hé)可再生能源将构成未(wèi)来社(shè)会的基(jī)石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新(xīn)人工智能浪(làng)潮的进入(rù)，未来新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是(shì)积极(jí)的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直接买(mǎi)到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活(huó)在一季度(dù)也(yě)进行了(le)调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金(jīn)山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未来2年数字经济的(de)看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变(biàn)，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要素，高质量(liàng)发展的(de)核心在于全要素(sù)生产(chǎn)率的(de)提升(shēng)，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的(de)通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是(shì)一个系(xì)统性工(gōng)程，产业空间较大、持(chí)续(xù)时间(jiān)较长，是未来具(jù)有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部(bù)总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低了制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术(shù)创新带来的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金(jīn)经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季报(bào)中表(biǎo)达了对(duì)人(rén)工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入(rù)对(duì)于(yú)AI领域的布(bù)局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智能(néng)的应用领域得到了极(jí)大的拓展，模型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技史上的一次(cì)重(zhòng)大(dà)创新(xīn)，未来多(duō)个(gè)行业将(jiāng)极大(dà)受(shòu)益于这(zhè)一技术的应用和(hé)普及。未(wèi)来(lái)我们应(yīng)该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应用，将对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电(diàn)子等偏(piān)成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价(jià)值领航一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品(pǐn)质发现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块(kuài)的非理(lǐ)性(xìng)行为，就(jiù)如同去年三(sān)季(jì)度半导体(tǐ)及医(yī)药(yào)板块的抛售，反而造就(jiù)了难得的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级别的技术要(yào)素革命(mìng)，或许我们已经(jīng)站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端(duān)。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸有生(shēng)之年能(néng)看(kàn)到(dào)AGI通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能的雏形。但她同(tóng)时表示，也会(huì)努(nǔ)力在(zài)火热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓星的看法(fǎ)也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续(xù)波(bō)动。正因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季度布局(jú)了不(bù)少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不(bù)一样，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情的(de)确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在(zài)某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是(shì)难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一(yī)季报中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链不同环(huán)节之间将如何分配？市(shì)场当前认为的(de)受(shòu)益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让(ràng)人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我(wǒ)们的投资目(mù)标。

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