本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶(jīng有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看)显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面(miàn)临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户提(tí)供无线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的(de)价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看)远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综合运营服(fú)务(wù)，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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