财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开doi的时候怎么夹，doi是怎么夹会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jiàdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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