本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析(xī)师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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