金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年(nián)的日本(běn)股市(shì)竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前(qián)，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生(shēng75寸电视长宽是多少)了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国(75寸电视长宽是多少guó)际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到(dào)了(le)被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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