北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然为什么福建女人不能娶受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)为什么福建女人不能娶投资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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