近日(rì)，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调(diào)侃式(shì)的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了(le)备受资(zī)本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成(chéng)功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于(yú)2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千(qiān)万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资(zī)本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投了4次(cì)，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向(xiàng)扩(kuò)张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企业(yè)共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些(xiē)，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注(zhù)意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的(de)事(shì)肯(kěn)定是不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控(kòng)方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了(le)《吐槽大(dà)会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受众面最广的(de)是(shì)线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视(shì)频节(jié)目(mù)，可以(yǐ)占到(dào)公司(sī)百(bǎi)分之(zhī)四(sì)十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创(chuàng)投通(tōng)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思维(wéi)造物(wù)，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独(dú)大(dà)”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前(qián)。同时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行(xíng)业发(fā)展趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的(de)不确定性(xìng)和(hé)不(bù)可(kě)复制性。演员(yuán)的(de)不确定性、创作的不(bù)确(què)定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业的(de)上(shàng)线，这才是(shì)这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员，和(hé)这个行业(yè)中的(de)其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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