近期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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