5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司(sī)股票(piào)将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成(chéng)关(guān)联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支(zhī)配公害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技全领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多(duō)个核心产品和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业(yè)的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持(c害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些hí)有的文(wén)华(huá)财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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