大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师(shī)。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全(quán)市(s过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗hì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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