为(wèi)了让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公(gōng)司的(de)合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wà过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗n)元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(y过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗uán)，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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