3月份，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预(yù)期，同时信贷(dài)投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价回(huí)落并存，引发(fā)了中国经济(jì)是(shì)否进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下降，同时(shí)伴随(suí)着货币供应量持续下降(jiàng)和(hé)经济(jì)衰退(tuì)。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物(wù)价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连续(xù)一段(duàn)时间(jiān)负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币供应量持续(xù)下降和(hé)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济(jì)显然并不符合通(tōng)缩的典型特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济(jì)通缩是(shì)个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年(nián)我国(guó)加强重要民生商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总水平(píng)持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳(诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗wěn)”形成鲜明反(fǎn)差。 今(jīn)年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情(qíng)防(fáng)控政(zhèng)策优化(huà)调整等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落，加之市(shì)场供(gōng)应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分(fēn)别(bié)回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物价(jià)月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定(dìng)，物价(jià)总(zǒng)水平(píng)并未(wèi)出现持(chí)续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从货(huò)币供应量来(lái)看(kàn)，2月(yuè)末(mò)，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增(zēng)速。从经济增长来(lái)看(kàn)，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求(qiú)企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期明(míng)显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季度(dù)明显加(jiā)快，全年经济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经济(jì)增速(sù)的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融(róng)支(zhī)持效果进一步(bù)显现，消费需求有(yǒu)望进(jìn)一步回暖，下半年物(wù)价(jià)涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国(guó)经济总供(gōng)求基本(běn)平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居(jū)民(mín)预期稳定，不存(cún)在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经(jīng)济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的(de)突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了人(rén)们对经济复(fù)苏动(dòng)力(lì)和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略同深(shēn)化供给侧(cè)结构性改革有机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就(jiù)业(yè)和提高居民收(shōu)入上下更大(dà)功夫，提振市(shì)场信心和发(fā)展预期，推动(dòng)经济(jì)运(yùn)行持续(xù)好转。

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