五一长假期间，全球市场(c分压公式是什么，分压公式是什么意思hǎng)并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致(zhì)函(hán)众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)”发生债(zhài)务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不(bù)起“账单(dān)”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务(wù)危(wēi)机，因(yī分压公式是什么，分压公式是什么意思n)为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资(zī)产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世(shì)纪金融危(wēi)机(jī)一(yī)定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(y分压公式是什么，分压公式是什么意思ī)个一(yī)个(gè)错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们(men)都会(huì)回来(lái)，你誓死(sǐ)为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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