近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

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　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基(jī)础设(shè)施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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