今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度(dù)都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业绩来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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