自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段(duàn)时(shí)间半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前(qi异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写án)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业链库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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