北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法(f八千米多少公里ǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资八千米多少公里(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì八千米多少公里)，在研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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