本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策180kg等180kg等于多少斤 180kg等于多少磅于多少斤 180kg等于多少磅略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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