自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速(sù)的(de)预适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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