今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四只个股在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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