财联社(shè)4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价(jià)格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需求(qiú)预期的(de)提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费(fèi)者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存(cún)工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调(diào)查(chá)的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前(qián)对财联社记(jì)者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存基本(běn)出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池行(xíng)业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这(zhè)些(xiē)业内(nèi)人士和(hé)分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的(de)数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调(diào)整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下(xià)游(yóu)车市(shì)短期(qī)需求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材(cái)料价格变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系(xì)列(liè)材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重(zhòng)启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商(shāng)和(hé)下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产(chǎn)业(yè)需求回(huí)暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季(jì)度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电(diàn)产业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临(lín)近，企(qǐ)业重新(xīn)开(kāi)启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的(de)空间，但(dàn)幅度不(bù)可能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推(tuī)进(jìn)电池(chí)回收布局(jú)，来自终端材料回(huí)收(shōu)的(de)产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局(jú)，包括(kuò)宁德时代(dài)的(de)宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复杂的产业调整过(guò)程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到(dào)下游(yóu)车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节(jié)的价(ji上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好à)格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然(rán)需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游(yóu)获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨(dūn)跌(diē)至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击(jī)的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事(shì)。而同环(huán)节的大量(liàng)中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近两年追(zhuī)高入局(jú)的新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松(sōng)赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人士(shì)表示，上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好这一轮(lún)价格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公(gōng)司也有(yǒu)行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的(de)分销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价(jià)，并能在上游因降价减产时保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游承(chéng)压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论上会(huì)受益，但(dàn)锂价(jià)的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的(de)三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可能一(yī)开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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