自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ff0000; line-height: 24px;'>加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)相较于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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