美(měi)东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在(zài)未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力(lì)对经济活动的(de)影响被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的(de)放缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业(yè)的(de)压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来(lái)的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确定，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的(de)。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持(chí)这样的(de)观点，即他们(men)现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷(dà三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗i)收(shōu)缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过(guò)，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多(duō)与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关(guān)当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是(shì)次要的(de)。很(hěn)难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为他(tā)们(men)有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场(chǎng)周三(sān)仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国(guó)众议院议(yì)长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部(bù)周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本(běn)将(jiāng)在国会(huì)扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生(shēng)机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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