衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假(ji酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗ǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期(qī)国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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