为了(le)让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在(zài)二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(b铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价āng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还多(duō)次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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