今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思)片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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