总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50E利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗TF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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