美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官(guān)员在(zài)本月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预期(qī)美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与(yǔ)会(huì)者认为“在(zài)未来的(de)会议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能会(huì)继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些(xiē)都将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市(shì)场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示(shì)，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个(gè)基(jī)点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关注的还(hái)是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选择是有必要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定继续调(diào)高利率或(huò)是维(wéi)持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持(chí)这样(yàng)的观点，即他(tā)们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了(le)对(duì)盈利能力下(xià)降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及(jí)时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济(jì)出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确定性(xìng)而(ér)言(yán)，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的(de)背景下(xià)美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布(bù)的(de)数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮(pí)的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望俄罗斯乌克兰什么时候结束战争引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权俄罗斯乌克兰什么时候结束战争重有涨有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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