近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能阅历是什么意思很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的阅历是什么意思(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优阅历是什么意思势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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