全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可(kě)能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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