财(cái)联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名基金经(jīng)理大幅调仓(cāng)换股的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春则(zé)加(jiā)仓海康威视、美(měi)的集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开(kāi)始布局(jú)人工智能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智(zhì)能(néng)大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价值的(de)基金(jīn)经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠(guān)军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不(bù)为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，可(kě)见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再(zài)死，也许(xǔ)富贵(guì)险中求呢”，是行业心(xīn)态的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大(dà)证券统计数据也证(zhèng)明了这一(yī)点，公募基金一季度大(dà)幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医(yī)疗的葛兰(lán)在内，众多知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管(guǎn)的(de)另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能看出(chū)葛兰的人工(gōng)智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓动向可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，大(dà)家都纷(fēn)纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大模(mó)型以及相关人工(gōng)智能(néng)的产业趋势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人焦(jiāo)于(yú)上(shàng)游算力、传(chuán)输(shū)和(hé)下游运用，在经济复苏相对温和的(de)情景下(xià)，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的(de)追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则(zé)加仓(cāng)深(shēn)信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上来(lái)看，30％是(shì)主(zhǔ)动(dòng)偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例(lì)一个很重要的临界值(zhí)，往往预示着某个板块进入(rù)过热阶段。截(jié)至(zhì)2023年一季度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基(jī)金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有一部分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公(gōng)募状元刘(liú)格菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也证实了(le)他们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十(shí)大重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概(gài)念股。除此(cǐ)之外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了(le)仍对新能(néng)源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本面(miàn)优秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁(nín荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人g)德时代、三(sān)安光(guāng)电、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的银华(huá)心怡混合也加仓了(le)新(xīn)能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示，“我们(men)曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些(xiē)风(fēng)险点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素(sù)已经充分释(shì)放(fàng)，目前这个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季度(dù)我们对于电动车、光伏、储能(néng)、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财(cái)联社记者采访(fǎng)时提到(dào)，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择(zé)会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性(xìng)来(lái)的(de)时(shí)候，无(wú)论是(shì)基金经理个(gè)人还是投资者，其实都是(shì)无(wú)法(fǎ)承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业(yè)，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例，分(fēn)散风(fēng)险。”他(tā)表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇(chóng)一季(jì)报表(biǎo)示暂(zàn)时(shí)无法预测(cè)其兑现节奏和时(shí)间，短期内(nèi)也很难在A股找到明(míng)显的受益标的，就没有参与。不过他也(yě)认(rèn)为这(zhè)些股票的估值体系还在(zài)合理接受范(fàn)围内(nèi)。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍有不(bù)少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策(cè)略目(mù)前仍维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线的判(pàn)断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及(jí)光模块等(děng)细(xì)分赛道将陆续(xù)迎来基本(běn)面的(de)确认(rèn)，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股(gǔ)上(shàng)是(shì)找机会的格局。

　　中金公司(sī)研(yán)报(bào)指出，年初(chū)至(zhì)今市场(chǎng)对(duì)AI关(guān)注度持续(xù)高企，上(shàng)一轮行情催化主要集(jí)中于大模型的突(tū)破(pò)进(jìn)展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域(yù)的(de)应用厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研发和发布，其(qí)中办公(gōng)场景进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者(zhě)优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非(fēi)也看(kàn)好相关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前(qián)重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续或(huò)有波动(dòng)或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券策(cè)略(lüè)首(shǒu)席分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)会上提到“今年(nián)大概率还(hái)是(shì)一个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多科技(jì)股在过去几年其实没有太多(duō)的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数(shù)、宁(níng)组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有(yǒu)太多表现(xiàn)。今年要(yào)推(tuī)动数(shù)字(zì)经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期要(yào)见(jiàn)底，本身今年(nián)科(kē)技(jì)股的机会(huì)是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提(tí)醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完，但(dàn)二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还(hái)是(shì)主题投资阶段不太适合(hé)大(dà)多数(shù)的投资者，不适合在这(zhè)个(gè)位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已(yǐ)进(jìn)入(rù)第一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布(bù)局有望率先实现业(yè)绩兑现的环节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的(de)领域，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人