看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期(qī)美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济(jì)增(zēng)长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部(bù)公布(bù)上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行(xíng)也(yě)已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调(diào)查(chá)报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿(yán)海地区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及(jí)预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但(dàn)未(wèi)来产区(qū)压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一(yī)般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜(cài)油和(hé)一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到(dào)现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格(gé)局较为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格(gé)过(guò)高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示跟随豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变(biàn)化(huà)和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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