5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人(rén)气最高的(de)板(bǎn)块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最为明显，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回(huí)下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带(dài)来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激(jī)下，市(shì)场对短期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局。

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