衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的20斤是几kg 20斤是多少磅0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗20斤是几kg 20斤是多少磅帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对他们(men)工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们(men)通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压20斤是几kg 20斤是多少磅力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的(de)最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基(jī)本(běn)面(miàn)差异还是会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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