金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎ长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的ng)后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回(huí)落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落(luò)等(děng)因素综合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风险长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的、银行业风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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