美国历史(shǐ)上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美国财(cái)长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会(huì)参众两院领(lǐng)导人(rén)，告(gào)知(zhī)联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维护美国(guó)“信用”和小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会(huì)议员(yuán)处理债务上限的重要性(xìng)。“我们从过(guò)去的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限可(kě)能会对企(qǐ)业和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心造成严重损(sǔn)害(hài)，加重纳税人的短期(qī)借贷(dài)成本，并对美国(guó)的(de)信用评级产(chǎn)生负面影响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，之所(suǒ)以在一个月之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发(fā)行州和地方(fāng)政府系(xì)列(liè)证(zhèng)券，以避免(miǎn)突(tū)破(pò)债务上限。

　　此前，国会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措施可(kě)能(néng)会在7月(yuè)至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国会预算(suàn)办(bàn)公室发(fā)布(bù)的(de)最新(xīn)报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资(zī)金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由(yóu)于截至4月底的税收收(shōu)入(rù)低于国会(huì)预算办公(gōng)室2月份的预期，我(wǒ)们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非(fēi)常措(cuò)施可(kě)能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国会的(de)四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道(dào)，美国财政部长耶(yé)伦(lún)日前曾警告称，如(rú)果(guǒ)美国国会未能提高政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美元的借款(kuǎn)上限是国会的“基(jī)本(běn)责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如(rú)果债(zhài)务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提(tí)高永续借(jiè)款的成本。极(jí)大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将面临(lín)不断恶化的信(xìn)贷市(shì)场(chǎng)，政府可(kě)能无(wú)法向依赖社会保障(zhàng)的相(xiāng)关(guān)家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党人和(hé)白宫之间围(wéi)绕债务(wù)上(shàng)限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所取(qǔ)得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民(mín)主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球对于美债违(wéi)约(yuē)可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需(xū)控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的为履(lǚ)行已产生的(de)支(zhī)付义务而举债的最(zuì)高额度，触(chù)及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不(bù)过随后(hòu)白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　据美(měi)国《国会(huì)山报(bào)》报道，美(měi)国参议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取极(jí)端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果(guǒ)该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由(yóu)于美国债务上限的(de)法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周以(yǐ)来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样(yàng)状况的催(cuī)化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定(dìng)价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我(wǒ)行的美国经济团队的预期一致(zhì)。进一(yī)步加息是(shì)有(yǒu)可(kě)能的，但考虑(lǜ)到银行体系(xì)的漏洞，加息面临着更大(dà)的障碍。预计美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大通(tōng)预计(jì)，美国债(zhài)务上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下(xià)个月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债(zhài)出现(xiàn)技术性违约的风险“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在报告中表示，预计有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危险地(dì)逼(bī)近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部(bù)可能在(zài)8月中旬之前耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内提高(gāo)美国债务上限对未(wèi)来的僵局没(mé小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔i)有帮助；在小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(zài)共和党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政提(tí)案后，解决(jué)美国债(zhài)务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也(yě)警告称，美国触及关(guān)键的债务上限最后期(qī)限的时间可能会早(zǎo)于市场(chǎng)普(pǔ)遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据(jù)透露的(de)信息(xī)有(yǒu)限(xiàn)，但是4月(yuè)份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半月达到美国债(zhài)务上限(xiàn)的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触(chù)及债(zhài)务上限，财政部可(kě)通过(guò)特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对(duì)美国债务(wù)上限问(wèn)题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由(yóu)税收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程(chéng)、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题(tí)可(kě)能导致货币市场与(yǔ)债券(quàn)市(shì)场加(jiā)大波动(dòng)，但总体而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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