近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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