近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机ata title="image1">

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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