投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带(泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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