本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期(qī)的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或(huò)有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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