华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报(bào)告做空印(yìn)度首富(fù)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的(de)资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资(zī)已经(jīng)很(hěn)好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司宁波慈溪的邮编是多少董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包括宁波慈溪的邮编是多少(kuò)披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推(tuī)特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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