昨夜，据路(lù)透(tòu)社(shè)最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就美国(guó)债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议(yì)，双方在可自由支配(pèi)开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士(shì)和(hé)另一名了解谈判情(qíng)况的人士(shì)称，最终可能达(dá)成的(de)不会是一份长达(dá)数百页(yè)、可能(néng)需要立法者花几天时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和(hé)投票的法(fǎ)案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可(kě)自由(yóu)支配开支的(de)最高限额，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让(ràng)议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的(de)细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这(zhè)一(yī)领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行(xíng)的六个(gè)月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的(de)措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价(jià)上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生(shēng)产者(zhě)和消费(fèi)者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价(jià)格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球(qiú)宏观(guān)经济形势的评(píng)估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完全押(yā)注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度(dù)加息25个基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加(jiā)息(xī)的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基(jī)金(jīn)利(lì)率5.08％高(gāo)出(chū)超过(guò)25个基点，这代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约(yuē)显示(shì)消化了约14个基点的加息预(yù)期，由于美(měi)联储加息规(guī)模通常都是25个(gè)基(jī)点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿(yì)美元(yuán)，距1万(wàn)亿美(měi)元市值大关(guān)一(yī)步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球(qiú)第(dì)九家市值突破1万亿美(měi)元(yuán)的(de)上市公(gōng)司(sī)。盘中(zhōng)英(yīng)伟(wěi)达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后(hòu)每(měi)股收益(yì)为1.09美元(yuán)，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财季营收(shōu)将达(dá)到110亿美元左右，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极(jí)度(dù)积极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们(men)预(yù)期。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域占据主导地(dì)位，该(gāi)公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和(hé)运(yùn)行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明(míng)显下(xià)滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹(dàn)后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，近期(qī)黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共(gòng)振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截(jié)止日期临(lín)近(jìn)，市场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息(xī)的可(kě)能性，当前美联(lián)储6月加息(xī)概(gài)率上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的社融(róng)和(hé)固(gù)定资产投(tóu)资等(děng)经济数据略低于(yú)市场(chǎng)，市场担心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济(jì)状(zhuàng)况关联(lián)性(xìng)较强的(de)黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回(huí)升，减产不及预期以及(jí)原料(liào)成本(běn)持续下(xià)移导致(zhì)钢价下(xià)方支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材(cái)需求也已临近淡(dàn)季(jì)，在(zài)需求乏力的(de)情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，期(qī)现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年年初(chū)以来市场对下游需求的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段(duàn)性(xìng)错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下(xià)半年的(de)粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政(zhèng)策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均值(zhí)为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来看，方正中(zhōng)期期货(huò)研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者(zhě)，主要(yào)有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是(shì)国内政策刺激还(hái)比较有限，当前内(nèi)需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华(huá)表示，由于二季(jì)度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如(rú)期出现，但国内市场利空(kōng)在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量(liàng)也面临继(jì)续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个(gè)相对重要的政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据公(gōng)布后，在反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢矿品种价格(gé)底部的确立需要黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发(fā)货(huò)已开始减少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈(kuì)还(hái)在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌(diē)，从成本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的(de)减产行(xíng)动(dòng)，从(cóng)而改善市场对于后期(qī)供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国(guó)内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策尚未(wèi)执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供(gōng)需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造成(chéng)的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀(pān)说(s反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序huō)。

　　此外值得注意的是(shì)，在(zài)期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需(xū)加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)和钢(gāng)材社会库(kù)存较近年(nián)同期偏低(dī)、6月份(fèn)之(zhī)后来自政策面和市场力量的(de)供(gōng)应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及(jí)国内外价(jià)差(chà)有利于钢材出(chū)口再上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品(pǐn)价格保持谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前钢铁(tiě)产业(yè)链(liàn)库(kù)存整体较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价(jià)可(kě)能会刺激补库，并带(dài)动行(xíng)情(qíng)出现阶段反弹。

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