30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和(hé)多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐(lè)领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可(kě)转债退市历(lì)史，在(zài)今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和(hé)转(zhuǎn)债退(tuì)市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过去(qù)的双低(dī)策略似乎也不(bù)再(zài)奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债价格(gé)阿富汗改名现在叫什么低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外(wài)，主(zhǔ)因C端(duān)新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美阿富汗改名现在叫什么的韧性与东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均支(zhī)撑(chēng)了(le)外需(xū)，内需同样在修复下市(shì)场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量政策(cè)出台(tái)，对市场均是呵护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流出压力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分(fēn)化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修(xiū)复(fù)、外需(xū)韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资(zī)流出压力不大(dà)下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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