用友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年(nián)净利下(xià)滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发(fā)布2023年(nián)第一季度报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络发布的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的历(lì)史(shǐ)最高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续(xù)第(dì)三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之后，用(yòng)友网络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者被套(tào)

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络(luò)在(zài)股价相对高点进行了定增融资。此次定(dìng)增吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知(zhī)名机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披(pī)露(lù)定(dìng)增结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络发(fā)布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更(gèng)是连(lián)续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出(chū)前十大股(gǔ)东，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络的(de)发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化(huà)，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引(yǐn)领中国企业级服务市(shì)场(chǎng)。在此基础上，公司(sī)2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和(hé)运营(yíng)全球(qiú)领先的(de)企业云(yún)服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布了(le)完全基(jī)于互联网(wǎng)架构的企业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其(qí)云平台、财务云(yún)、人力云等云(yún)产品得(dé)到(dào)逐步发(fā)展，各领(lǐng)域(yù)云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展，第(dì)二(èr)个阶段(duàn)的统(tǒng)一底座和服务(wù)融合。2022年8月(yuè)，经过6年(nián)的(de)规模研发和持续(xù)迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其(qí)中用友市占(zhàn)率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华为(wèi)将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不一定会(huì)面向外部(bù)市场提供(gōng)高端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应(yīng)出市场对用友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市(shì)场竞争力信心的(de)严重不(bù)足，也(yě)反应(yīng)了其在高(gāo)端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗(dào)财务和(hé)股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增(zēng)长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股价大涨当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗约8倍。

　　但在(zài)用友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不前(qián)，净(jìng)利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此大跌(diē)，公(gōng)司(sī)市(shì)值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的(de)市值还是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来(lái)看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且(qiě)长。

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